风口财经记者 张亭旺
2023年8月27日，为活跃资本市场、提振投资者信心，财政部、证监会和三大交易所联合推出“政策组合拳”，印花税减半、IPO与再融资收紧、规范减持、降低融资保证金比例等“四箭齐发”。
彼时，市场认为，“四箭齐发”为A股带来了重大利好，可能会带来新一轮的反弹，更重要的是，“四箭齐发”将重塑A股市场生态，并引导形成理性投资、价值投资理念。如今一年过去，A股发生了哪些具体变化呢？
减半征收10个月投资者少交842亿元
基于“证券交易印花税减半”政策，投资者免印花税金额巨大。
据财政部发布的数据，今年1至6月，证券交易印花税509亿元，同比下降54%。对比此前数据可以发现，今年6月份的证券交易印花税为70亿元，相较去年同期，同比减少67.74%，此外，6月证券交易印花税环比降幅为30%。
就税收减少角度来看，自2023年9月至今年6月，“证券交易印花税减半征收”政策已实施10个月，证券交易印花税合计842亿元，因此，A股投资者少缴的证券交易印花税也有842亿元。
对于A股而言，减半征收证券交易印花税，是降低证券交易成本、提升证券交易活跃度的重要税收政策工具。对于投资者，税率下调50%，则有助于减轻税费负担，提升投资者交投意愿。
从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应确实发挥过积极作用。
不过值得注意的是，基于当前环境，目前A股市场活跃度并未有所改观。今年上半年，沪深两市成交100.17万亿，同比下滑9.86%。
规范减持监管部门年内开出175张罚单
违规减持是资本市场一大顽疾。受利益驱使，总有上市公司大股东按捺不住，假借大宗交易、转融通出借以及技术性离婚等方式，换着花样绕道减持。
面对侵害投资者利益，扰乱市场交易秩序的违规减持行为，最近一年，监管部门不断升级监管力度。
2023年8月27日，证监会发布减持新规，对于上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，证监会要求，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
今年5月24日，监管层进一步规范股份减持行为。包括，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》。上交所也相应调整完善了减持规则，并配套修订发布了相关业务指南。
以上这些措施给违规减持戴上了“紧箍”，让相关行为有所收敛，市场生态得以优化。
同花顺iFinD数据显示，截至8月20日，年内证监会和地方证监局对上市公司大股东和董监高违规减持开出175张罚单（含行政处罚、行政监管措施）。
另外，今年以来，证监会严查快处违规减持行为。例如，中科曙光董事长短线交易案，从立案调查到作出行政处罚，仅用时21天。中核钛白实际控制人王某龙变相规避限售期规定，证监会对其违反限制性规定转让股票及相关信息披露违法行为合计罚没1.33亿元。
严把“上市关”447家企业终止IPO进程
2023年8月27日，《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》发布，明确提出阶段性收紧IPO节奏，以促进投融资两端的动态平衡。
2024年3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出8项政策措施，要求严把拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任、突出交易所审核主体责任等。此外，证监会正式发布并实施修订后的《首发企业现场检查规定》。明确严把发行上市准入关，加大首发企业现场检查力度，使现场检查覆盖率不低于拟上市企业的三分之一；并强调“申报即担责”，对撤回上市申请的企业“一查到底”。
4月12日，国务院重磅发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新国九条”），关于IPO方面，其中明确提到，提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面；进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。
随着政策趋严，企业在IPO申报时更加审慎考虑是否“够格”。
据统计，2023年8月28日至2024年8月20日，A股共迎来126家上市公司，与此前同期相比下降70.14%，合计募资约950亿元。
此外，A股共有447家企业终止IPO进程。其中，沪市主板93家、深市主板47家、科创板78家、创业板146家、北交所83家。
同期，A股IPO新增受理企业共计135家。其中，沪市主板9家、深市主板7家、科创板9家、创业板8家、北交所102家。值得注意的是，在新增受理的135家企业中，有39家已终止IPO进程，占比近三成。
上市公司积极分红中期分红企业数量创新高
持续稳定的分红有助于增强投资者回报，推动树立平和的投资理念，促进市场平稳健康发展。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，在A股市场现金分红的意义非常重要，它一方面表明企业有盈利能力，有现金可以分，另一方面说明企业有社会责任感，通过现金分红来回馈投资者。
据统计，2023年，A股现金分红预案（年报 季报分红，不包括特殊分红）总额近2.2万亿元，再创历史新高，相比2017年分红总额增长近一倍。全市场共计3866家上市公司发布现金分红方案，同样创历史新高；参与分红的公司数量占全部上市公司数量的73%，处于历史高位。
2023年以来，A股上市公司分红预期再度加强。2023年10月，为进一步健全上市公司常态化分红机制，提高投资者回报水平，证监会对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，以及《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行修订，并向社会公开征求意见。
今年4月发布的“新国九条”也强调“强化上市公司现金分红监管”，再度明确加大上市公司分红与回购力度，并对分红力度不足者进行风险警示。
自此，上市公司分红积极性再次显著增强。通过A股半年报披露，可以发现政策的推动作用。
同花顺数据显示，截至8月20日，拟进行/已实施2024年中期分红的A股上市公司达到261家，超过了去年同期，分红企业数量创出历史新高。
已披露中期派现的上市公司中，央国企频现大手笔。其中，中国移动以逾500亿元的分红规模，在A股上市公司中暂时领跑。紧随其后的是中国电信，公司拟合计派息约152.91亿元，占2024年中期净利润的70.11%。中国联通拟中期派息约30亿元的。
不仅央企大手笔派现，多家地方国企也毫不吝啬为投资者送上“大红包”。紫金矿业中期利润分配每股派现0.1元，总额达26.58亿元。沪农商行、万华化学、国电电力等央国企也计划中期分红超10亿元。
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